文玲剛才對近期的世界經(jīng)濟形勢以及明年的走勢談了一些她的看法和分析，總體感覺還是處在艱難復(fù)蘇的過程中，世界、中國從增長速度來講都是中低速，貿(mào)易方面、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整上都有很大的挑戰(zhàn)，在經(jīng)濟政策上也有很多困難的抉擇。當然，在調(diào)整轉(zhuǎn)型升級過程中，包括中國在內(nèi)的很多經(jīng)濟體也都采取了不同的措施，特別是加強宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)，促進創(chuàng)新作用的發(fā)揮等方面，大家有一些共識，繼續(xù)克難前行。

作為經(jīng)濟的發(fā)展，我們一再強調(diào)，在市場配置資源的決定性作用和更好的發(fā)揮政府的作用，從這個角度來講，政府所采取、制定的政策措施，對經(jīng)濟發(fā)展還是非常重要的。

下面請國務(wù)院發(fā)展研究中心張立群研究員一方面對宏觀經(jīng)濟的形勢，另外關(guān)于政策重點作一些分析和介紹。

張立群：

曉強主任特別把我的發(fā)言重點作了提示，我下面按照題目，把我一些主要的觀點向在座的各位來賓、各位朋友做一個陳述和說明。剛才，陳主任主要對世界經(jīng)濟，包括世界經(jīng)濟發(fā)展當中的中國作了比較全面的分析和闡述，我主要還是集中到中國經(jīng)濟來談一些觀點。

首先，從前三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，我認為中國經(jīng)濟已經(jīng)初步觸底。根據(jù)是：

從今年中國經(jīng)濟的走勢來看，2014年—2016年，中國的GDP增長率走勢是不一樣的，2004、2005年的增長率都有從高到低的調(diào)整，當然調(diào)整不僅是這兩年，從2010年以后是從10.6%持續(xù)調(diào)整到6.9%，到今年的6.7%。但是今年看，6.7%已經(jīng)保持了三個季度。我在和國家統(tǒng)計局的同志交流時他們透露了一個信息，如果6.7%細化到小數(shù)點后面兩位，好像第二季度、第三季度還是有一些差別的，第三季度的水平要更高一些。所以，從GDP的增長來看，這樣一個觸底的表現(xiàn)，我認為已經(jīng)出現(xiàn)了。

從工業(yè)增長來看，進入到2016年4月份以后，工業(yè)增長一直穩(wěn)定在6%以上，4月份以后總體表現(xiàn)平穩(wěn)。從需求角度來看，剛才陳主任講消費的增長始終比較穩(wěn)定，因此消費對經(jīng)濟增長的貢獻率，今年前三季度達到71%，所以這是支撐經(jīng)濟增長很重要的因素。但是中國經(jīng)濟從2010年以后增速下降，我想有兩個因素：一是投資，二是出口。投資的增長速度，2010年是24%，2015年下降到10%，今年1-9月份是8.2%。出口在2010年的增長是17%左右，去年出口是負增長2.8%，都是按美元口徑計算，今年1-9月份是負增長7.5%。中國經(jīng)濟現(xiàn)在在轉(zhuǎn)型，但是投資出口拉動的特征要想根本轉(zhuǎn)變，還需要一定的時間?，F(xiàn)在投資和出口對中國經(jīng)濟增長還是兩個方面重要的需求因素，過去這些年投資出口增速持續(xù)較大幅度下降，這就形成持續(xù)的經(jīng)濟增長下行壓力。

在這個背景下，消費持續(xù)穩(wěn)定時，如果判斷經(jīng)濟增長觸底，我覺得投資是非常關(guān)鍵的。投資增長，從前三季度的數(shù)據(jù)來看，觸底的基礎(chǔ)初步形成。理由一，基礎(chǔ)設(shè)施投資持續(xù)保持較快增長，比如今年1-9月份，同比增長19.4%，接近20%。我們注意到，今年第三季度開始時，大范圍的強降雨，對基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)影響還是很大的，但是即便有這些因素，今年1-9月份基礎(chǔ)設(shè)施投資增長接近20%。中國政府的宏觀調(diào)控能力在各個國家當中比較起來，我認為還是比較強的，而且從國際比較來看，有一點是需要關(guān)注的。當市場投資預(yù)期不好的時候，而且風險比較大的時候，這時候市場投資是不活躍的。在這個時候，恰恰就是經(jīng)濟蕭條期，經(jīng)濟蕭條時貨幣政策的作用一般是不明顯的。大家有一個比喻，貨幣政策好像一根繩子，拉的時候是比較有力的，推的時候不夠有力。像凱恩斯講的“流動性陷阱”可能就是這個道理，在這種時候，一些投機性的偏好會帶動貨幣更多的向非實體經(jīng)濟領(lǐng)域集中。在這個過程中，貨幣政策放太寬的話可能導(dǎo)致金融風險會加大。

在這個時候，財政政策要發(fā)揮更大的作用，通過財政政策，通過政府投資來引導(dǎo)資金的使用，配合貨幣政策更好的發(fā)揮作用。中國政府宏觀調(diào)控最近幾年的努力，確實形成了一個重要的成果，這就是基礎(chǔ)設(shè)施投資在全部投資當中的比重有一個明顯的提高。從2012年的17%左右，現(xiàn)在提高到25%左右，所以我認為基礎(chǔ)設(shè)施投資現(xiàn)在已經(jīng)成為整個投資增長的一個穩(wěn)定器，而這個穩(wěn)定器的作用在未來是可以保持的。

我的理由主要是兩個方面：

理由一：2012年以來加強基礎(chǔ)設(shè)施投資，并沒有在財政債務(wù)方面形成過大壓力。相反，我們對地方投融資平臺造成地方政府債務(wù)快速增加，風險增加的問題，我們還進行了比較積極的，而且從現(xiàn)在來看，我覺得也是比較有效的處置。一是地方債的置換，這是由中央政府參與，由國家審計署、發(fā)改委牽頭，對整個項目的資金情況和項目的選擇情況都做了比較全面的重新評估。置換指標是根據(jù)評估的結(jié)果來下發(fā)的，去年置換大概在3.2萬億左右，今年大概是5.27萬億左右，我想這對于整個歷史上形成的地方債的問題找到了一個可行的出口。過去是分散的各級銀行向政府的擔保，現(xiàn)在是由中央政府提供擔保，而且對項目進行評估。

二是地方發(fā)債制度的建設(shè)。今年1-9月份地方債的發(fā)行總量5.08萬億，我想這對于整個政府的基礎(chǔ)設(shè)施投資能力也形成了很重要的支持。還有政策性銀行對基礎(chǔ)設(shè)施投資的支持，還有PPP項目，現(xiàn)在也在實踐當中加快推開，引導(dǎo)資金數(shù)量現(xiàn)在也在增加。

從這些因素來看，2012年以來，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長在資金的保障方面和一攬子計劃比較，我認為它的可持續(xù)性要高很多，一攬子計劃形成了很大的政府債務(wù)，所以后來是不可持續(xù)的一個重要原因。但是2012年以來，基礎(chǔ)設(shè)施投資這樣一個增速的適度提高，并沒有引起這個問題。相反，它的資金保障條件，我認為現(xiàn)在比過去是有明顯改善的理由二：項目儲備。一是最近幾年我們針對新型城鎮(zhèn)化的要求，針對城市要更關(guān)注長遠，要把短板，特別是地下的短板補齊，把大中小城市之間基礎(chǔ)設(shè)施覆蓋的短板補齊，針對這個，我想項目的數(shù)量是大量增加的。而且和“一帶一路”的要求、硬件的互聯(lián)互通的要求相聯(lián)系，項目儲備也是大量增加的。現(xiàn)在我們經(jīng)過最近幾年的努力，基礎(chǔ)設(shè)施投資這個項目不是臨時現(xiàn)抓的情況，有很多是基于中長期的、綜合性規(guī)劃的加快制定所帶來的更好的、更可持續(xù)的一些項目來源來保障。在這個基礎(chǔ)上，我認為基礎(chǔ)設(shè)施投資較快增長的態(tài)勢是可以保持的。作為整個投資增長穩(wěn)定器的作用，我認為比較穩(wěn)定，是可以保持的，這是我認為投資增速現(xiàn)在已經(jīng)基本觸底的一個重要根據(jù)。

從這些因素來看，2012年以來，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長在資金的保障方面和一攬子計劃比較，我認為它的可持續(xù)性要高很多，一攬子計劃形成了很大的政府債務(wù)，所以后來是不可持續(xù)的一個重要原因。但是2012年以來，基礎(chǔ)設(shè)施投資這樣一個增速的適度提高，并沒有引起這個問題。相反，它的資金保障條件，我認為現(xiàn)在比過去是有明顯改善的理由二：項目儲備。一是最近幾年我們針對新型城鎮(zhèn)化的要求，針對城市要更關(guān)注長遠，要把短板，特別是地下的短板補齊，把大中小城市之間基礎(chǔ)設(shè)施覆蓋的短板補齊，針對這個，我想項目的數(shù)量是大量增加的。而且和“一帶一路”的要求、硬件的互聯(lián)互通的要求相聯(lián)系，項目儲備也是大量增加的?，F(xiàn)在我們經(jīng)過最近幾年的努力，基礎(chǔ)設(shè)施投資這個項目不是臨時現(xiàn)抓的情況，有很多是基于中長期的、綜合性規(guī)劃的加快制定所帶來的更好的、更可持續(xù)的一些項目來源來保障。在這個基礎(chǔ)上，我認為基礎(chǔ)設(shè)施投資較快增長的態(tài)勢是可以保持的。作為整個投資增長穩(wěn)定器的作用，我認為比較穩(wěn)定，是可以保持的，這是我認為投資增速現(xiàn)在已經(jīng)基本觸底的一個重要根據(jù)。

二是房地產(chǎn)投資，去年房地產(chǎn)投資增長1%，今年1—3季度同比增長5.8%，所以房地產(chǎn)投資現(xiàn)在開始由低轉(zhuǎn)高，這對整個投資增長觸底也是一個非常重要的支撐條件。房地產(chǎn)投資，現(xiàn)在大家有一個普遍的擔心，就是可不可以保持，因為我們現(xiàn)在出現(xiàn)了局部的過熱，“十一”期間大概有20多個城市分別采取了限購、限貸的政策，大家在觀察，說限購、限貸會不會引起房地產(chǎn)投資出現(xiàn)新的下滑，我認為不會。主要理由是調(diào)控是有針對性的，而不是一個城市生病，全體城市吃藥，是針對熱點城市，有針對性的采取的調(diào)控，從國家統(tǒng)計局對10月份前半個月一線和二線城市房價統(tǒng)計來看，對于穩(wěn)定房價的作用，現(xiàn)在已經(jīng)有所表現(xiàn)，房價的漲幅確實在回穩(wěn)，在調(diào)控區(qū)。另外，從房地產(chǎn)銷售形勢來看，我看到一些指標，并沒有受到太明顯的影響。比如“十一”期間房地產(chǎn)銷售形勢來看是下降比較多的，但十一之后的這一周，銷售形勢的恢復(fù)也是比較明顯的。

我們要對整個房地產(chǎn)市場銷售升溫的基礎(chǔ)做一個討論，升溫首先是和中國的城鎮(zhèn)化聯(lián)系在一起的，我這樣一個判斷主要是基于一個事實，就是從2015年開始，房地產(chǎn)銷售形勢的好轉(zhuǎn)，它和城市人氣度的高低是緊密相關(guān)的，人氣度高的一線城市、熱點的二線城市，恰恰是房地產(chǎn)市場回暖最明顯的區(qū)域。而我們看到人氣度不足的這些三四線城市或者更小的城市，房地產(chǎn)市場到現(xiàn)在有很多也沒有回暖。這就表明了，整個房地產(chǎn)市場的銷售形勢和人口流動的方向有緊密的關(guān)系，是正相關(guān)的關(guān)系。這個時候我們就要考慮到剛性和改善性的買房需要了，人氣度高，房地產(chǎn)銷售形勢好，首先還是居住的需要在支持。當然，我們也不能否認，當這些熱點區(qū)域房價上漲的預(yù)期不斷加強的時候，肯定也會帶來一些投資、投機性的買房活動，會由金融杠桿推動房價上漲。所以，我認為局部的調(diào)控也是非常重要的。

但是如果我們看到中國城鎮(zhèn)化的推進，仍然在持續(xù)較快的過程當中，我們看到現(xiàn)在城市的年輕人還在大量增加，比如今年應(yīng)屆畢業(yè)大學生765萬人，應(yīng)屆中職畢業(yè)生500多萬人，這些年輕人有多少返回農(nóng)村去發(fā)展？我想主要是落腳在城市，在城市找自己的發(fā)展前途。在這個基礎(chǔ)上，我們看到每年沉淀的，就是上年畢業(yè)還沒就業(yè)的，按照人力資源社會保障部的統(tǒng)計大概在一千萬人左右，年輕人在城市的發(fā)展，隨著工作的解決，隨著成家，剛性、改善性的買房需求我認為會持續(xù)增長。當然，這個增長主要還是在一線和熱點的二線城市。這樣一個格局，必然會支持一線、二線城市房地產(chǎn)市場的銷售需求有基礎(chǔ)性的力量在推動。我們的調(diào)控是把這樣一些金融杠桿驅(qū)動的投資、投機性的買房需求壓下來，但我認為不會抑制這些剛性、改善性買房需求的正常增長。

在這個背景下，我認為一線和熱點的二線城市房地產(chǎn)市場這樣一個需求的增長，經(jīng)過近期的調(diào)控，可能會在一定的幅度上降溫，但還會保持持續(xù)增長的態(tài)勢。所以，在這個基礎(chǔ)上，我認為整個房地產(chǎn)投資在未來還會保持5%左右的增長水平。我們還要看兩個重要的條件，一是從2015年房地產(chǎn)市場銷售開始恢復(fù)之后，房地產(chǎn)銷售的增長水平遠遠高于房地產(chǎn)投資建設(shè)的增長水平。比如今年1-9月份，城鎮(zhèn)商品房銷售面積同比增長26.9%，但是房地產(chǎn)投資同比增長只有5.8%。

所以，現(xiàn)在我們看到一個事實，就是存量房的數(shù)量不是在增加，而是在減少，今年9月末，城鎮(zhèn)存量房，就是商品房的存量比今年2月末減少了4319萬平米，2月末是一個高點。這就表明，整個房地產(chǎn)企業(yè)在熱點區(qū)域可售房源是在迅速減少的。但是另一方面看到它的資金在不斷增加，比如1-9月份房地產(chǎn)企業(yè)的資金來源同比增長15.5%，這個增速比1-8月份加快了0.7個百分點。當他手里的資金越來越多，可售的房源越來越少時，我想這就是房地產(chǎn)開工建設(shè)要增加的一個重要原因了。而這個時候，我們在熱點區(qū)域穩(wěn)房價還有一個措施，就是政府在加大土地供給的工作力度。所以我想，這些因素組合起來，再和新型城鎮(zhèn)化對整個城市發(fā)展、基礎(chǔ)設(shè)施配套條件的改善，包括中心城市對三四線城市的輻射帶動作用的增強，一些中小城市“產(chǎn)城融合”水平的逐步提高，我認為房地產(chǎn)投資在未來是可以保持5%左右的增長水平。房地產(chǎn)投資增長底部的回穩(wěn)、穩(wěn)中保持的態(tài)勢也是有可持續(xù)性的。

另外，制造業(yè)投資今年1-9月份同比增長3.1%，這個增速比8月份加快了0.3個百分點，我認為這個非常重要，因為制造業(yè)投資占全部投資的1/3還要多一些，它的回穩(wěn)對整個投資回穩(wěn)的意義是很重大的。制造業(yè)投資回穩(wěn)的態(tài)勢，包括開始小幅回升的態(tài)勢，在未來我認為是可以保持的。我的主要理由是：制造業(yè)投資是一個滯后變量，制造業(yè)投資主要決定于制造業(yè)的投資回報率，包括投資的風險度。而制造業(yè)投資的回報率，包括風險度，和整個制造業(yè)的銷售形勢有密切的關(guān)系，而制造業(yè)的銷售形勢，比如重化工業(yè)、建材行業(yè)，又和基礎(chǔ)設(shè)施投資、房地產(chǎn)投資的活躍程度有密切關(guān)系。

從這樣一個邏輯關(guān)系來看，基礎(chǔ)設(shè)施投資已經(jīng)連續(xù)幾年比較活躍，房地產(chǎn)投資從今年也有大概半年到九個月的恢復(fù)。所以在這個背景下我們看到，下半年以來，大宗商品價格都在回升，像發(fā)熱量在5000大卡以上的動力煤的價格最低點是370多塊錢每噸。我今天上午參加電網(wǎng)形勢分析會，這個價格已經(jīng)到600元左右了，所以價格回升還是很明顯的。價格的回升，背后實際是銷售形勢的好轉(zhuǎn)，銷售形勢的好轉(zhuǎn)也就帶來了工業(yè)企業(yè)效益狀況的好轉(zhuǎn)。所以今年前八個月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長8.4%，這和去年形成了明顯的反差。所有這些都可以看到，由于我們基礎(chǔ)設(shè)施投資，包括房地產(chǎn)投資的變化，現(xiàn)在已經(jīng)開始使得制造業(yè)投資的一些參數(shù)發(fā)生了重要改變，包括投資回報方面的參數(shù)，投資風險方面的參數(shù)，都在發(fā)生重要改變，在這種情況下，1-9月份制造業(yè)投資增長開始出現(xiàn)小幅回升，不是一個偶然的現(xiàn)象。

按照我剛才的分析，如果未來基礎(chǔ)設(shè)施投資、房地產(chǎn)投資的態(tài)勢可以繼續(xù)保持的話，整個制造業(yè)的投資回穩(wěn)、回升的條件就可以保持，在這個背景下，整個制造業(yè)投資增長，由降轉(zhuǎn)穩(wěn)的拐點已經(jīng)出現(xiàn)。在這個基礎(chǔ)上，也就可以做一個判斷，就是整個投資，增速回調(diào)這樣一個觸底的基礎(chǔ)，現(xiàn)在初步形成。由于這樣一些原因，我的基本判斷就是整個經(jīng)濟增長現(xiàn)在基本觸底。這個增長觸底對中國經(jīng)濟是非常重要的。

在過去大概五年多的時間內(nèi)，中國經(jīng)濟增長一直在增速換擋，這個增速換擋從10.6%到6.9%，今年是6.7%，持續(xù)下調(diào)，我想這對中國是嚴峻的考驗，因為增速的下降意味著經(jīng)濟活躍度的下降，意味著企業(yè)銷售規(guī)模的收縮，意味著企業(yè)財務(wù)現(xiàn)金流量的收縮，意味著企業(yè)財務(wù)收支困難的加大，也就意味著減員、裁薪活動在增加，各種債務(wù)關(guān)系緊張度在增加，包括銀行的不良資產(chǎn)在增加，所以這是一個壓力不斷加大、困難不斷加大的過程。而最近幾年，中國政府一直在持續(xù)的穩(wěn)增長，穩(wěn)增長的效果從今年1-9月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，我認為現(xiàn)在已經(jīng)比較明顯的表現(xiàn)出來了，穩(wěn)增長在消費增長的穩(wěn)定，就是通過精準就業(yè)、精準扶貧，穩(wěn)住了就業(yè)，大體穩(wěn)定了居民收入的增長，使得宏觀經(jīng)濟當中當經(jīng)濟水平下降會導(dǎo)致就業(yè)水平下降，導(dǎo)致居民收入水平下降，導(dǎo)致消費水平下降，再引起經(jīng)濟增長水平的下降這個循環(huán)并沒有很明顯的建立起來。

我們現(xiàn)在看到消費的增長，從過去幾年來看，一直穩(wěn)定在10%左右，按照可比價格，而GDP的增長率現(xiàn)在降到6.7%，所以這樣一個反差，也就是剛才我們講的消費，在今年一到三季度，對GDP增長的貢獻已經(jīng)達到71%，所以整個消費對增長的穩(wěn)定作用現(xiàn)在是非常明顯的。2012年以來的穩(wěn)增長，政府首先抓住保民生、穩(wěn)消費，這個效果現(xiàn)在已經(jīng)比較清楚的表現(xiàn)出來了。

另外是投資的情況，我們通過政府的努力來使得基礎(chǔ)設(shè)施投資轉(zhuǎn)向了比較活躍，通過城鎮(zhèn)化的推進，通過政府對房地產(chǎn)的分城施策的調(diào)控，實際上今天也出現(xiàn)了房地產(chǎn)投資增長的增速回升。在這些基礎(chǔ)上，制造業(yè)的投資在最近也開始有一個小幅的回升，出現(xiàn)了拐點。在這個背景下，中國國內(nèi)的需求已經(jīng)大體上穩(wěn)住了。

在出口方面，現(xiàn)在對整個中國經(jīng)濟的影響程度是在不斷下降的，就是中國經(jīng)濟內(nèi)需主導(dǎo)的特點在國際金融危機之后是不斷增強的，所以我們判斷，盡管出口方面在未來可能還有一些不確定性，但是我們可以有一個判斷，就是中國經(jīng)濟現(xiàn)在基本上觸底。所以，這個變化對于國外是國際金融危機的嚴峻挑戰(zhàn)，國內(nèi)和城鎮(zhèn)化矛盾的挑戰(zhàn)也是緊密相關(guān)的。國內(nèi)城鎮(zhèn)化的矛盾，就是大城市人滿為患，中小城市人氣嚴重不足，這實際上是人口城鎮(zhèn)化過度集中在狹窄地域的布局模式，而這個布局模式對住房、汽車的發(fā)展形成了瓶頸制約，因為人集中在大城市，導(dǎo)致大城市開車數(shù)量太多，堵車情況非常嚴重，所以越來越多的大城市采取了限購的政策，這使汽車市場降溫，我認為這是主要原因。

我們現(xiàn)在看到消費的增長，從過去幾年來看，一直穩(wěn)定在10%左右，按照可比價格，而GDP的增長率現(xiàn)在降到6.7%，所以這樣一個反差，也就是剛才我們講的消費，在今年一到三季度，對GDP增長的貢獻已經(jīng)達到71%，所以整個消費對增長的穩(wěn)定作用現(xiàn)在是非常明顯的。2012年以來的穩(wěn)增長，政府首先抓住保民生、穩(wěn)消費，這個效果現(xiàn)在已經(jīng)比較清楚的表現(xiàn)出來了。

另外是投資的情況，我們通過政府的努力來使得基礎(chǔ)設(shè)施投資轉(zhuǎn)向了比較活躍，通過城鎮(zhèn)化的推進，通過政府對房地產(chǎn)的分城施策的調(diào)控，實際上今天也出現(xiàn)了房地產(chǎn)投資增長的增速回升。在這些基礎(chǔ)上，制造業(yè)的投資在最近也開始有一個小幅的回升，出現(xiàn)了拐點。在這個背景下，中國國內(nèi)的需求已經(jīng)大體上穩(wěn)住了。

另外，房地產(chǎn)在大城市拿地難，人多地少，建房子要有地，拿地難必然會制約房地產(chǎn)的發(fā)展，必然會不斷抬高大城市的房價。在這個背景下，房地產(chǎn)開發(fā)商轉(zhuǎn)向中小城市發(fā)展，轉(zhuǎn)過去就是賣房難，現(xiàn)在還在去庫存，所以大城市拿地難，中小城市賣房難，房地產(chǎn)不就左右為難嘛。在這個時候，房地產(chǎn)的發(fā)展也必然會明顯減縮。

新世紀(19.130,-0.98,-4.87%)以來，汽車和房地產(chǎn)是中國經(jīng)濟增長兩大主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)，這兩個產(chǎn)業(yè)發(fā)展的步伐減慢，重化工業(yè)產(chǎn)能過剩，能源產(chǎn)能過剩裝備制造業(yè)產(chǎn)能過剩，是一個必然的結(jié)果。我們的增速換擋面對的考驗是相當嚴峻的，外部的國際金融危機，加上國內(nèi)城鎮(zhèn)化，矛盾的暴露。在這個背景下，我們現(xiàn)在能夠把中國經(jīng)濟穩(wěn)在6.5%略高的水平上，我認為這個成就是非常重大的。從這個角度來看，我們要把這樣一個積極的變化把握住，要把它鞏固好。前面陳主任對明年的世界經(jīng)濟作了分析，總的來說，我認為明年世界經(jīng)濟復(fù)蘇還是疲弱的態(tài)勢，包括美國國內(nèi)的保護主義、民粹主義、浪潮的涌動，包括它的總統(tǒng)大選，對它的政治經(jīng)濟走勢的影響還是比較大的。包括英國的脫歐，使得歐盟成員國未來的貿(mào)易和金融關(guān)系變得不明確。包括移民問題，助長了歐洲的民族情緒，離心的政治力量在擴大，在阻止歐盟國家的結(jié)構(gòu)性改革進程。所以，歐洲經(jīng)濟的前景我認為也是有很大的不確定性。在這種情況下，明年出口風險點還是要高度關(guān)注，但是投資明年有望保持小幅回升的態(tài)勢。增長今年穩(wěn)在8.2略高的水平，明年應(yīng)該在10左右。消費，今年這個增長態(tài)勢在明年是可以繼續(xù)保持的，所以綜合分析認為，我認為明年經(jīng)濟增長水平不會比今年低，今年第四季度的水平不會比前三季度低。

所以，現(xiàn)在我們要把一些風險點把握住，要看到中國經(jīng)濟正處在增速換擋的拐點附近，這個拐點不同于一般的經(jīng)濟周期性的變化拐點，它是從高增長平穩(wěn)進入中高增長的拐點。所以，這個拐點要把它把握住需要兩個條件：一是經(jīng)濟增長水平要穩(wěn)住。二是經(jīng)濟增長模式要轉(zhuǎn)變。只有這兩個發(fā)生了變化，才能支持中國經(jīng)濟平穩(wěn)進入中高速增長的軌道。目前看，支持經(jīng)濟增長穩(wěn)定的因素已經(jīng)明顯增多，但是仍然還有一些不穩(wěn)定、不確定性的因素，比如現(xiàn)在看到的外部的不穩(wěn)定、不確定因素，出口的不穩(wěn)定、不確定因素，局部的，像房地產(chǎn)過熱情況，包括金融風險在局部增長的情況，看到部分省市現(xiàn)在確實有經(jīng)濟發(fā)展困難的一面，包括就業(yè)，包括下崗職工的安置，包括財政收支的困難，包括未來進一步的去產(chǎn)能、去杠桿，可能對過去若干年累積的金融資產(chǎn)的風險，怎么樣穩(wěn)妥調(diào)整。這里還有一系列不確定因素，但是我想我們是有可能把握積極因素，化解消極因素，來把增長水平穩(wěn)住，穩(wěn)在6.7%，或者略高的水平之上。

另一方面，增長模式的轉(zhuǎn)變現(xiàn)在正在爬坡過坎的時期，所以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是非常關(guān)鍵的，關(guān)鍵是把開放、有序、競爭的市場體系建立起來，要通過基本經(jīng)濟制度的完善，使得產(chǎn)權(quán)保護更為嚴格，使得各種財產(chǎn)責任的追查更為明確，更為嚴格，所以在這樣一個基礎(chǔ)上，我們通過市場的競爭來動態(tài)的優(yōu)勝劣汰。在這個過程中，使供給體系的質(zhì)量和效益能夠持續(xù)提高，這時候中國經(jīng)濟才能在制度的保障下，從有沒有的時代跨入到好不好的時代，我想這對全面建成小康社會的目標實現(xiàn)是一個非常關(guān)鍵的新起點。我們現(xiàn)在抓緊供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，抓緊基本經(jīng)濟制度改革，包括基礎(chǔ)性經(jīng)濟制度向國有企業(yè)、金融方面的完善，抓住了放管服務(wù)這樣一條主線，不斷理順政府和市場之間的關(guān)系，真正讓市場競爭比較規(guī)范的、比較公平的發(fā)揮作用，促進各類要素的配置效率不斷提高，這是非常關(guān)鍵的。

所以，我們要堅持需求和供給兩個方面的措施并舉，短期目標和長期目標結(jié)合，精準的穩(wěn)需求、穩(wěn)增長，著力推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，不斷鞏固經(jīng)濟中高速增長的基礎(chǔ)，提高增長的含金量。所以，在這個基礎(chǔ)上，7月26日中央政治局會議也特別強調(diào)，要實施適度擴大總需求、堅定不移推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、引導(dǎo)良好發(fā)展預(yù)期的組合政策，通過組合政策努力保持經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展走勢，實現(xiàn)“十三五”良好開局。

在今年剩下的第四季度，收官的時候，我們還是要按照這樣一個精神，把各項工作落到實處?，F(xiàn)在六中全會正在召開，12月份中央經(jīng)濟工作會議也要召開，對明年的大政方針還要進一步加以明確，但是我想，中國經(jīng)濟現(xiàn)在已經(jīng)是在增速換擋大體上告一段落的時候，開始邁入好不好的發(fā)展，中高速發(fā)展的新階段上在起步了，所以明年的發(fā)展，我想中國經(jīng)濟一定會有一個全新的面貌。